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无惧新工厂投产 MMA变身“无价之姐”
一分彩人工在线计划 祁琪 2020-09-09 09:47:17

【导语】8月中下旬开始,MMA在业者一片唱空气氛中傲然上涨,又在不绝于耳的质疑声中连续突破10000元,11000元乃至12000元的关口。以华东贸易市场为例,自8月24日至9月8日,价格已涨至11800-12000元/吨,涨幅近23%,不少业者表示MMA还是原来那道熟悉的配方。

图1  MMA华东贸易市场价格走势

分析此轮MMA上涨的原因,简单来说是由现货供应紧张,下游旺季需求提升造成的。二季度开始,国内装置轮番停车检修,整体开工负荷相较去年同期明显降低,工厂端严格控制库存水平,以免再度陷入胀库造成低价被迫出货的尴尬境地。因此工厂方面整体出货压力不大。但面对浙石化及齐翔腾达新产能将于9月份集中释放的利空影响,8月份多数工厂及贸易商看空后市,于8月中下旬开仓预售。

图2  国内MMA装置开工率

进入9月,市场涨势逐渐明确,但由于上一轮7月下旬几乎同一时间开始的反弹行情缺乏力度,且持续性较弱,卖方市场仍存看空预期,预售或背靠背快进快出,追求落袋。市场可售现货不断减少,而此时多数下游行业进入传统旺季,需求面有序复苏,现货市场价格随着询盘热度提升水涨船高。9月开市仅3个工作日,市场一改以往月初合约集中商谈的景况,以绝大多数工厂不报价而进入相对静止状态。此时卖方市场显现的尤为明显,下游大客户在采购体量及价格商议两方面基本丧失话语权,实盘减量高位成交,一二级市场几无价差,此时华东市场实盘价格已涨至10500元/吨。贸易市场紧跟工厂节奏,现货大面积停售,各地价格缺失,MMA成为无价之“姐”。随着贸易商零星高价报盘被秒,现货市场价格重心加速上行,基本以每单上调500元/吨的涨幅站上12000元/吨。

毫无疑问,此轮MMA涨幅已经超越绝大多数业者的心理预期,包括多头。而面对后市如何发展,卓创小编按照市场关注度及重要度为各位梳理了以下几个关注点:

关注点1:新产能投放进程及现货补充情况

新产能方面:浙江石化9万吨/年MMA装置于7月初投产,但目前尚未有商品量流出。据卓创了解,工厂将按最新计划于9月中旬开售。但首批货源基本早有买家。齐翔腾达一期10万吨/年MMA装置于近期投料,目前暂未有产品产出,且工厂预计首批货源较少,或以现货形式销售,并不足以对市场造成过大冲击。

现货补充:据卓创了解,吉林石化及中盟龙新货源计划于本周内到达各自库区,前期供应商预售货源完成交付。消失多时的重庆奕翔MMA于近期开售,报价贴近市场主流并有继续上调预期。由于沙特两套MMA装置停车,本月进口货源明显减少。而受上月国外港口爆炸事故影响,国内进口货源报关时间拉长,影响港口提货速度。

关注点2:下游用户高位采买能力

“金九银十”的传统旺季如期而至,下游各行业需求有序跟进。多年以来MMA在反弹行情中的“目中无人”,下游已经领教多次。因此在本轮涨势行情逐步确立的初期,多数有经验的采购方,开始分批加量购入原料,为各自生产工厂的安全库存保底。这就形成了在持续近两周量价齐涨后,市场突然进入“瓶颈期”,虽然价格面仍靠着刚需小单快速推高,但此时的涨势已没有之前来的扎实自信。

另一方面,据卓创了解,目前原料涨势并未顺利传导至下游。亚克力板材,ACR及乳液树脂产品价格涨幅不及原料,多数行业未能做到产销平衡,囤货诉求明显减少。但仍有用户表示,待终端客户对高价产品接受度提高后,仍有以销代产的高价采购计划。

关注点3:丙酮价格再度快速反弹

近期国内丙酮市场再现快速涨势。其实从8月中旬国内丙酮市场已经呈现上涨的趋势,下旬价格略有回落,但行情反转迅速,市场重心再次进入上行通道。截至9月8日,江苏地区丙酮市场收于7500-7700元/吨。国内丙酮市场价格不断攀升,多数采购丙酮的ACH工厂成本压力继续加大。目前国内丙酮市场向上的趋势已经打开,后续市场能否延续或延续多久,仍需关注市场供需面的变化,上下游配合程度等消息面的变化,卓创预计短期内丙酮价格或延续震荡上行的趋势。原料价格上涨侧面夯实MMA工厂推涨信心。

关注点4:回料市场“借壳”上涨

乘着MMA上涨的东风,回料市场价格亦在上行通道,据一分彩人工在线计划了解,目前回料主流价格与MMA之间价差已达2000元/吨,采用回料生产的板材工厂成本优势显现,制约板厂新料MMA的买气。但近期国内对于废塑料的政策收紧,各地严查违规生产,使得废料货源减少,回料与MMA价差缩窄或只是时间问题,另一方面,不排除板厂在权衡选择之后,加大新料采购比例。

关注点5:影响MMA装置开工的非常因素

之前文章中提到,ACH法MMA装置的开工负荷很大程度受制于上游丙烯腈装置的开工情况,(http://chem.13953967864.com/news/35742305.html)近期丙烯腈价格上涨,但工厂仍处于亏损状态,装置开工负荷变动有限,部分工厂后期有检修计划。而对于C4法来说,部分C4工厂拥有MMA/MAA装置,可实现两种产品生产线的自由切换。目前国内甲基丙烯酸(MAA)货紧价扬,国产货主流成交价格在12200-12500元/吨,前期利润率明显高于MMA,使得华立新材料等工厂以生产MAA为主,甲甲酯产量减少。但随着两者利润率的变化,C4工厂亦有转产MMA的可能。

以上关注点一一列出以供各位参考判断。对于MMA产品来说,市场心态面的影响也是不容忽视的,此番上涨也有 “空到极点变成多”的作用。就目前来看,小编认为国内MMA市场依旧多空因素并存,但市场多头仍占主流。新产能释放的利空因素早在前期跌势中被稀释,尚不能完全阻挡价格涨势。国庆假期前下游备货小高潮尚未到来,综合预计短期MMA价格重心或高位震荡整理,不排除继续上行可能。

 
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